性幻想是普遍存在的性心理現象，人們藉助於幻想對內心某些被禁止的願望獲得部分代償性滿足，來減輕對自我的壓力以消除焦慮。
在幻想中，人們總是把自己作為中心人物出現，在性幻想中也同樣如此。性幻想中的對象可以是熟悉人，或者是圖畫、小說中的人物，也可能是模糊易變的虛構人物。這種性幻想常無止境，並與個人過去的性經歷有關。
性幻想可以成為一種性刺激，彷彿一種“心理春藥”，因此常見於手淫與做愛時來激發性樂高潮的情況。假如做愛時對性伴侶不夠滿意(如勉強結合的夫妻)，往往通過幻想(想像與另外傾心的情人做愛)才會達到性樂高潮。這在同性戀中相當多見，絕對型同性戀者只有將妻子或丈夫幻想成同性者，才會獲得性滿足。同性戀者手淫時的性幻想對像也是同性。
通常性幻想的內容以追求歡樂的性愛活動為主，但也有少數人會幻想被強姦或受性虐待。
從精神分析學角度看，可能有兩種解釋：
①潛意識內的攻擊本能與性幻想結合起來，如果指向性對象，則構成虐待性對象的幻想；如果指向自身則構成受性虐待的幻想。
②在傳統的性壓抑思想影響下，婦女往往會對性行為存在著羞恥或罪惡感，假如在性幻想中想像自己是主動樂意追求性生活的，就會引起自我的內疚或焦慮；這時通過“反相形成”心理防禦機制，幻想成被強加於自己的“強姦”行為，就可允許自己既享受到性快樂，又可為自己找到辨解的理由。中國性健康網
總之，性幻想是一種普遍的心理現象，通常是無害甚或有益的。它既可作為性興奮的“心理春藥”，也是一種心理防禦機制，替代不能實現的性追求而獲得部分代償性心理滿足。但是，如果過分沉溺於性幻想白日夢中影響了正常生活或社會功能，甚或幻想過分離奇並堅信是真實的(如幻想女方陰道裡武裝上牙齒，或者通過交媾吸其精液使其死亡等等)，就屬於病理性幻想或妄想了，可能是精神分裂症或其他精神疾病的表現，這就應當尋求精神科醫生的幫助了。